出品/壹覽商業(yè)
作者/沈燕君
編輯/薛向??
3月30日，拉夏貝爾收到上海證券交易所通知，擬對(duì)公司A股股票作出終止上市的決定。
此前，該公司在2020年6月30日發(fā)布《2019年年報(bào)》當(dāng)天，第一次觸發(fā)停牌機(jī)制。次日，拉夏貝爾隨即成為“*ST拉夏”，警惕市場(chǎng)拉夏或?qū)⒚媾R退市風(fēng)險(xiǎn)。
隨后，今年拉夏貝爾發(fā)布2021年年報(bào)，2021年拉夏貝爾營(yíng)收4.3億，同比下降76.36%，凈虧損8.21億，再次被停牌。
除此之外，2021年10月，公司旗下共有144個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)、17家子公司股權(quán)被凍結(jié)、4處總價(jià)值約17.04億元的不動(dòng)產(chǎn)被查封；2021年也傳出了拉夏貝爾破產(chǎn)清算的信息，
3月14日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱公司2020年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，已收到A股退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
而2020全年，拉夏貝爾凈虧損高達(dá)13.48億。
據(jù)悉，拉夏貝爾于1998年由邢加興創(chuàng)立，專注于法式女性時(shí)裝。2014年拉夏貝爾在港交所上市，2017年也成功在上海證券交易所上市，成為國(guó)內(nèi)首家“A+H”兩地上市的服裝企業(yè)，達(dá)到巔峰時(shí)刻，被稱為中國(guó)版ZARA。
據(jù)《壹覽商業(yè)》統(tǒng)計(jì)，從2012年到2017年這五年時(shí)間，拉夏貝爾的門店平均以每年近1000家的數(shù)量瘋狂增長(zhǎng)。當(dāng)年年末，拉夏貝爾門店數(shù)量達(dá)到9448家，從2009年的900多家成長(zhǎng)到了9000多家，拉夏貝爾在中國(guó)打響了知名度。
但快速擴(kuò)張的同時(shí)，營(yíng)收卻卻沒(méi)跟上。拉夏貝爾2018年全年財(cái)報(bào)顯示，拉夏貝爾首次出現(xiàn)虧損，整體銷售額下降了20%，凈虧損1.56億。
雖然拉夏貝爾號(hào)稱“中國(guó)版ZARA”，但是在坪效上就落后了ZARA一大截。2014年，拉夏貝爾年坪效約為6188元/每平米，同年，ZARA的年坪效達(dá)到了2.73萬(wàn)元/每平米。
其次是庫(kù)存成本，巨額庫(kù)存消耗了收入一大半。截至2018年拉夏貝爾共有庫(kù)存25.34億元，而此時(shí)公司凈資產(chǎn)也只有35.61億元。對(duì)于快時(shí)尚企業(yè)來(lái)說(shuō)，庫(kù)存決定了公司盈利狀況。每季度的上新若無(wú)法讓消費(fèi)者買單，那么，積壓的庫(kù)存就成了過(guò)時(shí)的產(chǎn)品，倉(cāng)儲(chǔ)成本每日俱增，但產(chǎn)品的價(jià)值卻逐漸下降，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，庫(kù)存消耗是很頭疼的問(wèn)題。
為了回籠資金節(jié)省成本，關(guān)店成了最直接的手段。據(jù)《壹覽商業(yè)》統(tǒng)計(jì)，僅2019年，其門店數(shù)就暴減3805家，變?yōu)?464家；至2020年前三季度更是降至了1954家，平均每天關(guān)店約13家。截至2020年底，拉夏貝爾門店數(shù)量?jī)H900余家，截至2021年12月31日，拉夏貝爾共擁有300個(gè)線下經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，其中直營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為149個(gè)，加盟/聯(lián)營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為151個(gè)。
除了企業(yè)在主營(yíng)品牌上造成的成本浪費(fèi)，在子品牌方面，拉夏貝爾更是一虧再虧。
比如旗下的生活美學(xué)家居品牌drmGalaxy（筑夢(mèng)美學(xué)），2018年凈利潤(rùn)為虧損1937.73萬(wàn)元，2019年凈利潤(rùn)虧損3711.64萬(wàn)元，最終被拉夏貝爾以1元的價(jià)格出售；男裝品牌杰克沃克2018年虧損則達(dá)到1.62億元，2019年宣布破產(chǎn)；出資2080萬(wàn)歐元收購(gòu)的法國(guó)女裝品牌Naf Naf在2019年大額虧損，導(dǎo)致公司2019年度合并報(bào)表歸屬于母公司股東的凈虧損增加4.43億元。
多品牌戰(zhàn)略并非適合所有公司，面對(duì)尚未站穩(wěn)腳跟的拉夏貝爾來(lái)說(shuō)實(shí)屬不利，不僅無(wú)法抽出資金供拉夏貝爾成長(zhǎng)，也無(wú)法照顧到其余品牌。對(duì)拉夏貝爾來(lái)說(shuō)，更艱難還在后面。高層變動(dòng)、賬戶凍結(jié)、破產(chǎn)清算、退市警告，壓倒拉夏貝爾的不是稻草，而是一塊塊駝不動(dòng)的山石。
從2019年開(kāi)始，高層變動(dòng)一直不斷。2019年，任職僅1個(gè)月的公司證券事務(wù)代表、職9個(gè)月的董事會(huì)秘書(shū)、任職4個(gè)月的公司副董事長(zhǎng)毛嘉農(nóng)、董事兼聯(lián)席總裁胡利杰，接連辭職；2020年，董事王文克、獨(dú)立董事芮鵬、公司首席財(cái)務(wù)官沈佳茗、聯(lián)合創(chuàng)始人章丹玲、副總裁張瑩等人，在變動(dòng)中紛紛辭職離開(kāi)公司，甚至創(chuàng)始人邢加興也因個(gè)人原因辭去總裁職務(wù)。而在2021年，曾經(jīng)擔(dān)任設(shè)計(jì)師、副總裁的張瑩，也在任職不到2兩個(gè)月，辭去了董事長(zhǎng)的職務(wù)。總裁這把椅子，在2020年就換了5個(gè)人坐。
據(jù)拉夏貝爾財(cái)報(bào)顯示，2019年，拉夏貝爾虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大到21.66億元；2020年，拉夏貝爾前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.41億元，同比下滑69.75%，凈虧損7.83億元，9月底，公司總負(fù)債合計(jì)44.08億元，嚴(yán)重資不抵債。
直到如今被勒令退市。
事實(shí)上，近年來(lái)不僅是拉夏貝爾，整個(gè)快時(shí)尚服飾行業(yè)都很難。疫情是一方面原因，更多的是其本身存在的問(wèn)題。比如在設(shè)計(jì)方面，國(guó)內(nèi)的快時(shí)尚企業(yè)最大的弊端在于抄襲，直接抄襲ZARA、h&m以及國(guó)外大小品牌的設(shè)計(jì)，失去了服裝的差異性。還有，快時(shí)尚企業(yè)面臨的庫(kù)存考驗(yàn)更甚。快時(shí)尚講究的就是“快”，出品的速度甚至要比其他服飾品牌更迅速，這就導(dǎo)致了若生產(chǎn)出的服飾消費(fèi)者不滿意，再加上尺碼不同，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，成本消耗大。如何處理庫(kù)存是企業(yè)共同面對(duì)的難題。
再加上小眾服飾品牌的出現(xiàn)，對(duì)快時(shí)尚行業(yè)來(lái)說(shuō)也存在一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。國(guó)內(nèi)的漢服、Lolita、JK等，價(jià)格更好、毛利更高，且用戶粘性強(qiáng)，未來(lái)小眾服飾是一大趨勢(shì)。
雖然拉夏貝爾退市并不意味著將從消費(fèi)者眼中消失，但是從它發(fā)展這二十幾年看，拉夏貝爾存在的問(wèn)題眾多，難以解決。