長江商報消息?●長江商報記者 張璐
臨床前CRO龍頭企業美迪西(688202.SH)的一紙公告引發市場高度關注。
(資料圖)
近日，上海美迪西生物醫藥股份有限公司（簡稱“美迪西”）發布公告，擬通過向特定對象發行不超過26074889股股票，募資不超過21.6億元，用于醫藥研發創新產業基地項目、藥物發現和藥學研究及申報平臺的實驗室擴建項目及補充流動資金。
據了解，美迪西是一家專業的生物醫藥臨床前綜合研發服務CRO，2021年公司臨床前CRO業務占比總營收達99.94%。
2019年上市至今，美迪西的營收與凈利潤一直保持穩步增長，目前公司的藥物發現業務服務能力已趨于飽和，募投項目建成后，將顯著增強公司在創新源頭的藥物發現的服務能力，與更多客戶在藥物發現階段進行源頭合作。
另一方面，長江商報記者注意到，目前國內醫藥行業出現猴荒，醫藥研發企業正在大舉收購實驗猴。而美迪西目前還沒有相關消息流出。
截至6月14日收盤，美迪西股價報收260.01元/股，跌幅1.52%，最新市值為226億元。
擬募資不超21.6億搶占市場
日前，美迪西發布公告，擬募資不超過21.6億元，用于醫藥研發創新產業基地項目、藥物發現和藥學研究及申報平臺的實驗室擴建項目及補充流動資金。
具體來看，在此次募集的資金中，美迪西擬使用15.7億元用于北上海生物醫藥研發創新產業基地項目，1.9億元用于藥物發現和藥學研究及申報平臺的實驗室擴建項目，4億元用于補充流動資金。
美迪西表示，國內藥物發現CRO市場正處于快速發展階段。相關數據顯示，2020年國內藥物發現CRO市場規模為16億美元，預計2024年將達到43億美元，2020年至2024年的年均復合增長率高達28.0%。
美迪西認為，在研發成本急速增加和研發難度提升的雙重壓力下，醫藥企業越來越傾向于通過研發外包的模式來降低新藥研發的成本，CRO參與新藥研發的滲透率不斷提高。當前，該公司的藥物發現業務正處于快速發展階段，2018年至2020年，美迪西藥物發現業務收入年均復合增長率為46.82%，高于公司整體業務的增長速度。
與此同時，長江商報記者注意到，近幾年美迪西的營收一直保持在穩步增長的狀態。數據顯示，2019年至2021年，公司營收分別為4.49億元、6.66億元、11.67億元，凈利潤分別為6851.84萬元、1.34億元、2.85萬元。
事實上，美迪西營收的穩步增長主要得益于公司的差異化競爭策略。早期的美迪西同國內CRO前幾大龍頭一樣，主要為國外客戶提供醫藥研發服務，但到后期美迪西則主要抓住了國內的制藥企業客戶群體，為國內大型制藥企業及眾多新興的知名創新生物技術企業提供服務。
根據招股書數據，該公司前五大客戶中有四家企業均是國內企業，為恒瑞醫藥、杭州多禧生物、華東醫藥、上海濟煜醫藥。截至2021年年報，公司境內收入達到9.08億元，營收占比為77.87%。
目前，國內藥物發現CRO企業中，藥明康德、康龍化成已成長為全球知名的藥物發現CRO公司，踏入了全球藥物發現CRO第一梯隊。但從國內整體來看，除龍頭企業外，其他藥物發現CRO公司的整體規模較小，藥物發現CRO的整體集中度較低。
美迪西坦言，相較于國內龍頭藥物發現CRO公司，自身在藥物發現的服務規模偏小，藥物發現業務帶動整體業務發展的源頭作用未得到充分釋放。此次募資也是為了搶占市場份額，縮小與競爭對手之間的差距。
“囤猴熱”下暫無布局計劃
資料顯示，美迪西是由陳春麟博士等創始團隊于2004年年初回國創辦，是一家綜合性的生物醫藥研發服務公司，并于2019年11月上市。
在剛剛上市的前兩年，美迪西股價漲幅曾一度高達814%，幾乎領跑了CXO領域。
但暴漲后，股價開始下跌。數據顯示，2019年9月至今，其股價已經由剛開始的570.46元/股跌至如今的260.01元/股，跌幅達到54.4%，股價已經腰斬。
此外，近期在CRO市場還掀起了一股“囤猴熱”。先下手的昭衍新藥已收購廣西瑋美生物和云南英茂生物兩家實驗動物模型公司，將為其帶來2萬只實驗猴。與此同時，昭衍新藥還在持續經營自有猴場和加速建設廣西梧州猴場。
迫于漲價太快、供應過少，藥企直接收購猴場以求自給自足，已成為近年來維持研發的一大路徑。
隨著實驗猴供不應求，其價格也一路走高。相關數據顯示，此前單價不及7000元的食蟹猴（實驗猴中使用量最大的一種），目前已暴漲至16萬元，累計漲幅超20倍。
在一眾熱鬧中，美迪西多少顯得有些落寞。截至目前，美迪西公告中并沒有相關動作。在此前投資者關系會中，美迪西回應實驗動物價格上漲的影響時曾表示，會加強與原材料供應商之間的合作，以獲取穩定的供應來源，但美迪西并未提及布局實驗動物領域的計劃。
不過，美迪西已感受到缺猴帶來的壓力。數據顯示，2021年，美迪西臨床前研究直接材料成本1.56億元，同比增加113.16%，主要系實驗用猴的價格及數量持續上漲。今年一季度，美迪西經營活動產生的現金流量凈額為-5097.31萬元，同比下降328.82%，主要原因之一是支付的實驗動物款大幅增加。
有業內人士指出，在大分子藥物的實驗中，實驗猴的效果遠遠強于兔子、小白鼠，所以實驗猴是完全不能被替代的。對于CRO企業而言，擁有靈長類動物模型資源和技術將贏得上游話語權、市場主動權，目前在實驗猴緊缺的情況下，其價格未來或許還會繼續增加。