一鯨落，萬物生。A股持續(xù)吸金大漲的新能源賽道股降溫，終于給長期低迷不振的白酒家電等消費賽道以喘息機會。
一篇關(guān)于國內(nèi)光伏逆變器數(shù)據(jù)造假的傳聞，成了壓垮高位逆變器賽道股價的“最后一根稻草”。
(資料圖片)
與此同時，空調(diào)巨頭格力電器（000651.sz）強勁的半年報，成了A股持續(xù)低迷的家電股的“救命稻草”。
格力電器財報發(fā)布兩天，A股家電板塊強勁反彈兩天！
格力業(yè)績意外增長
8月30日晚間，格力電器發(fā)布2022年半年報，財報顯示，上半年格力營收958.07億、同比微增4.13%，實現(xiàn)歸母凈利潤114.66億、同比增長21.25%，實現(xiàn)扣非凈利潤116.07億、同比增長32.03%，實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流131.44億、同比增長316.5%。
（格力電器半年報截圖）
很驚訝有沒有？
最近這幾年，國內(nèi)家電、空調(diào)市場的情況大家都是很清楚，這些巨頭收入個位數(shù)增長是一點也不奇怪，凈利潤個位數(shù)增長或微幅下跌也是可以理解的，但空調(diào)巨頭格力上半年能拿出超過30%的扣非凈利潤增速，實在是太難得了，難得的讓人不得不質(zhì)疑財報的真實性。
但數(shù)據(jù)就是數(shù)據(jù)，業(yè)績高增長就是高增長，所以格力亮眼的半年報直接刺激了最近兩天格力電器的股價，8月31日直接跳空高開大漲超4%，今天（9月1日）繼續(xù)放量上漲，盤中一度漲超5%，最新市值站上1800億上方！
（格力電器股價走勢截圖）
說實話，自2020年高位以來，中國平安（601318.sh）、格力電器（000651.sz）、萬科（000002.sz）的股價就飽受投資者詬病。珍惜80元的平安、珍惜60元的平安、珍惜50元的平安，珍惜50元的格力、珍惜40元的格力、珍惜30元的格力，珍惜……
看股價走勢圖，過去兩年格力的股價確實很慘，從高位63.79元一路跌至今年3月最低27.65元，大跌超56%，直接腰斬，市值更是從最高4203.79億跌至如今的1800億左右，2200多億市值灰飛煙滅！
不過，細看格力半年報還是有些不一樣的，傳統(tǒng)空調(diào)業(yè)務(wù)雖然表現(xiàn)平平，但新型的工業(yè)制品和綠色能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，營收都出現(xiàn)大幅增長，工業(yè)制品業(yè)務(wù)營收同比增長57.79%、綠色能源業(yè)務(wù)營收同比增長131.57%。
（格力電器半年報截圖）
空調(diào)業(yè)務(wù)就不多說了，這是格力的老本行、基本盤，收入占比也是最大的。格力工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括高端裝備、工業(yè)儲能、新能源客車、新能源專用車、壓縮機、電機、半導體器件、熱泵、精密鑄造等，不過目前這些新型業(yè)務(wù)占格力營收比重都比較小，對業(yè)績貢獻相對有限。
白電三巨頭白熱化競爭
聊格力就不得不再聊聊國內(nèi)白電三巨頭目前的現(xiàn)狀，美的、海爾、格力三家在白色家電市場的競爭越來越激烈。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，美的、海爾、格力三家合計已經(jīng)占到國內(nèi)白電市場44.9%的份額，再加上長虹、康佳、海信，前六家占到國內(nèi)白電市場57.9%的份額。細分看，空調(diào)領(lǐng)域，格力一家獨大占31%，美的占28%，海爾占7%；冰箱領(lǐng)域，海爾一家獨大占17.93%，美的占16.78%，海信科龍占13.99%，格力未進前四。
整體來看，空調(diào)領(lǐng)域，格力的霸主地位無以撼動，但在冰洗領(lǐng)域格力根本進不了前三！
然而，從最近兩年的數(shù)據(jù)看，格力在空調(diào)領(lǐng)域的略微優(yōu)勢似乎也正在被美的超越。
從上半年財報來看，美的集團營收1836.63億、同比增長5.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤159.95億、同比增長6.57%，實現(xiàn)扣非凈利潤156.92億、同比增長7.21%。美的業(yè)績增速雖然不及格力，但規(guī)模要遠超格力，其中上半年美的僅暖通空調(diào)一項的營收就是832.36億。
（美的集團半年報截圖）
海爾方面，上半年海爾智家（600690.sh）實現(xiàn)營收1218.58億、同比增長9.07%，實現(xiàn)歸母凈利潤79.49億、同比增長15.89%，實現(xiàn)扣非凈利潤74.91億、同比增長19.47%。其中，上半年海爾空調(diào)業(yè)務(wù)收入236.7億。海爾上半年的業(yè)績增速也不錯，最近公司股價反彈的也還行。
（海爾智家半年報截圖）
對比來看，本來美的、格力、海爾三家就各有所長，格力的優(yōu)勢在空調(diào)，美的側(cè)重生活電器，海爾更側(cè)重冰洗產(chǎn)品。但是，空調(diào)這個大市場作為家電市場的一塊肥肉，大家都在努力搶，搶著搶著競爭越來越激烈，本來在空調(diào)有優(yōu)勢的格力優(yōu)勢不再，側(cè)重生活電器的美的反而成了空調(diào)霸主，海爾也將空調(diào)變成了自己的第一大業(yè)務(wù)。
從三巨頭的股票市值以及規(guī)模來看，格力似乎在新一輪行業(yè)洗牌中逐漸被對手甩開。
（白電三巨頭市值對比）
家電市場競爭如此激烈，除了三巨頭之外，其他的真的只能算是“茍且”了！
還是看財報數(shù)據(jù)，上半年，海信家電（000921.sz）營收383.07億、同比增長18.15%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.2億、同比微增0.79%，實現(xiàn)扣非凈利潤4.28億、同比下滑5.87%；蘇泊爾營收103.24億、同比下滑1.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤9.33億、同比增長7.77%，實現(xiàn)扣非凈利潤9.09億、同比增長5.69%；九陽股份（002242.sz）營收47.1億、同比下滑0.7%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.46億、同比下滑23.27%，實現(xiàn)扣非凈利潤2.99億、同比下滑14.31%。
可以看到，上半年規(guī)模越小的玩家業(yè)績就越差。因為業(yè)績的不如意，昨天海信家電的股價還直接跌停了。
創(chuàng)新小家電全面失速
傳統(tǒng)白電市場的競爭基本已經(jīng)是三巨頭的競爭，從收入規(guī)模看，營收規(guī)模最小的格力之外似乎再無相當?shù)膶κ郑Ｐ诺囊?guī)模不到400億，都還不到格力的一半。
那么，這兩年逐漸興起走紅的空氣炸鍋、掃地機器人等一類創(chuàng)新小家電市場又如何呢？
這個新興小眾市場有兩家具有代表性的上市公司小熊電器（002959.sz）和科沃斯（603486.sh），小熊代表性產(chǎn)品就是空氣炸鍋一類，科沃斯則是專做掃地機器人的。
業(yè)績方面，上半年，科沃斯營收68.22億、同比增長27.31%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.77億、同比增長3.15%，實現(xiàn)扣非凈利潤8.42億、同比增長3.26%；小熊電器營收18.48億、同比增長13.15%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.48億、同比增長6.65%，實現(xiàn)扣非凈利潤1.58億、同比增長26.50%。
這兩家公司，雖然營收還能保持雙位數(shù)的增長，但凈利潤卻已經(jīng)失速降至個位數(shù)，這種增收不增利的情況與傳統(tǒng)家電市場上那些小玩家類似。
（科沃斯業(yè)績增速，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）
(小熊電器業(yè)績增速，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站)
可以看到，科沃斯、小熊電器的業(yè)績已經(jīng)全面失速，相對而言小熊電器業(yè)績增速降的要比科沃斯更快、更早。
股價方面就更有意思了，傳統(tǒng)的格力從高位下來腰斬，這兩家則是腰斬再腰斬！
（科沃斯股價走勢截圖）
（小熊電器股價走勢截圖）
雖然都是新興小家電，但小熊電器所面臨的市場競爭顯然要比科沃斯更為激烈。小熊電器雖然另辟蹊徑主打迷你、可愛等元素，但畢竟仍處于三巨頭的勢力范圍，結(jié)局無非跟九陽、蘇泊爾等類似，只能“茍且”的活著。掃地機器人這個市場，應該說還是一個未被充分開發(fā)的市場，甚至這個市場都還有待驗證，目前競爭對手也比較少，如果被證偽就說明這個市場就是個偽需求。
綜上，單純的以財報數(shù)據(jù)來看，目前的家電市場已經(jīng)不是前幾年的家電市場了，前幾年三巨頭通過蠶食小玩家市場可以實現(xiàn)快速增長，現(xiàn)階段競爭已經(jīng)激烈到需要三巨頭互相蠶食的地步了，最后就看誰能夠真正勝出，目前看格力已經(jīng)顯示出一些劣勢了。