盡管面對復雜的行業環境，但在“住宅+商業”雙輪驅動的戰略下，新城控股仍然展現了行穩致遠的韌性。
8月31日，新城控股發布2022年中期業績顯示，上半年公司實現營收428億元，歸母凈利潤 30.1億元，實現資金回籠760.3億元，回款率達117%，整體毛利率同比提升2.29個百分點至21.9%，“三道紅線”繼續保持綠檔。
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截至報告期末，新城控股已在全國范圍內布局189座吾悅廣場，已開業及委托管理的吾悅廣場達131座，商場開業數量位居我國境內外上市公司首位。在規模上的先發優勢，成為新城控股難以被逾越的護城河。
中期業績發布后，平安證券在研報中稱，新城控股債務穩健，開發運營實力優秀，商業地產發展向好，雙輪驅動下看好公司未來發展，并給出“推薦”評級；開源證券也表示，新城控股開發業務經營平穩，商管業務穩步擴張，在行業下行期表現出較強的韌性，給出“買入”評級。
“輸血”和“造血”雙管齊下
今年上半年，盡管民企融資環境出現邊際改善，但整體形勢仍不容樂觀。新城控股憑借在各金融機構的良好資信情況，與國內主要商業銀行繼續保持長期合作伙伴關系。截至上半年，新城控股獲得各大銀行給予的授信總額度合計為1084億元，其中已使用授信280億元，公司可以在上述授信總額度內開展融資以支持業務發展。
除此之外，上半年新城控股還完成了10億元中期票據的發行，中債信用增進公司和上海銀行聯合為本期中期票據創設了銀行間首單房企信用風險緩釋憑證(CRMW)。同時，在境外新發優先綠色美元票據，募集資金1億美元，為今年4月以來第一筆民企地產境外新發，也是2月以來第一筆純公司信用高級無抵押普通美元債，保障了新城控股在穩定經營過程中的資金需求。上半年新城控股整體平均融資成本為6.5%，同比繼續下降。
銷售業績方面，上半年新城控股實現合同銷售額651.6億元，實現合同銷售面積657.2萬平方米，實現資金回籠760.3億元，回款率高達117%，同時，實現結算面積623.3萬平方米，實現結算金額549.4億元(含合聯營項目)，共完成60個子項目的竣工交付。在建子項目共348個，總建筑面積達6638.8萬平方米，已售未結轉面積達到3468.92萬平方米，提前鎖定未來業績。
融資渠道（“輸血”）的暢通以及銷售回款（“造血”）的保障，也使新城控股的債務結構進一步優化，財務基本面更加穩健安全。
截至報告期末，新城控股在手現金447.8億元，剔除預收賬款后的資產負債率為 67.1%，凈負債率為48.4%，現金短債比為1.06，“三道紅線”繼續綠檔。
土儲方面，截至6月底新城控股土儲面積1.31億平方米，可滿足約3年的開發需求，其中在一二線城市土儲占比37.1%，長三角區域三四線城市占比 29.5%，布局結構較均衡。
特別值得注意的是，新城控股還通過持續回購股票、購買債券等夯實企業信心。
今年上半年，新城控股董事兼總裁梁志誠、董事兼聯席總裁曲德君、財務負責人管有冬、董事會秘書陳鵬自2022年3月21日至2022年6月20日期間，以市場化方式在二級市場購買新城控股發行的存續公司債券。截至6月20 日，已累計在二級市場購買公司債券金額 1224.29萬元。
此外，自今年3月開始，新城控股公布股票回購計劃，上演“護盤”行動，以實際行動彰顯公司對未來的發展信心。
住宅和商業協同共進
面對行業新格局，新城控股持續踐行住宅地產與商業地產“雙輪驅動”的戰略模式，一方面沉下心來持續提升品質、優化服務，做到產品品質與服務品質同步提升，另一方面不斷優化商業的全周期能力，做好應對新格局的能力儲備。
新城控股在半年報中表示，相比于聚焦商業運營的公司，新城控股的住宅開發在充分競爭市場中不斷成長，具有較高的項目操盤與資金回籠能力，是區域深耕的壓艙石；而相比于純住宅開發的公司，新城控股在商業地產的規模化開發與運營方面具有一定優勢，能夠持續創造穩定的現金流助力于穿越周期。
住宅開發與商業運營的優勢互補、協同共進，構筑了新城控股可持續發展的核心競爭力。
截至今年上半年，新城控股在135城實現189座吾悅廣場布局，其中已開業及委托管理的吾悅廣場達131座，開業面積1189.1萬平方米，出租率96%，經營情況穩中向好。上半年，新城控股實現商業運營總收入47.18億，同比增長19.8%，業績貢獻逐步提升，物業出租毛利率更是高達72.2%。
今年下半年，新城控股計劃新開工67個子項目，新開工建筑面積624.7萬平方米，其中，住宅項目404.7萬平方米，商業綜合體項目220萬平方米。計劃竣工148個子項目，實現竣工面積1762.8萬平方米，其中，住宅項目951.2萬平方米，商業綜合體項目811.6萬平方米。
新城控股認為，隨著寬松政策繼續深化擴展，下半年房企融資和銷售環境都將好于上半年，但與此同時，行業進入深度調整期，房企間分化態勢明顯，行業也將從“以量取勝”向“以質取勝”轉變。
嚴峻的行業形勢推動著各房企去思考未來的發展方向，新城控股將繼續推進“房地產開發+商業運營”的雙輪驅動模式，期冀在存量機遇、商業資產的全周期能力、組織變革、科技賦能等方面尋求突破，做好城市深耕，堅持輕重并舉，在行業新格局中走出高質量、可持續、穩健發展之路。