本刊編輯部 | 齊永超
近日，由但斌旗下東方港灣擔任投資顧問的“銀河東方港灣1號”、“銀河東方港灣2號”資管產品披露了二季度的倉位布局情況。整體來看，兩只資管產品均表現出現了較為鮮明的布局偏好，比 如對白酒、煤炭等行業給予了集中布局。另外，兩只資管產品在二季度還攬入了多只“新標的”，涉及醫藥等領域。
二季度壓倉白酒
(資料圖片僅供參考)
新納入多只醫藥股
7月底，“銀河東方港灣1號”、“銀河東方港灣2號”披露了2023年二季度的資產配置情況。從持倉名單來看，兩只資管產品對部分行業持倉較為集中，如白酒。
從“銀河東方港灣1號”披露的持倉情況看來，貴州茅臺為第一重倉股，截至二季度末，持倉數量為2200股，持倉市值為372萬元。與此同時，持倉五糧液1800股，持倉市值約為29.4萬元。
“銀河東方港灣2號”持倉白酒公司家數則相對更多，在前十大布局股中，白酒公司占據了6席，有貴州茅臺、今世緣、瀘州老窖、五糧液、洋河股份等（見表1），貴州茅臺為第一大重倉股，截至二季度末，持倉數量為2800股，持倉市值約為473萬元。
近期，包括貴州茅臺在內的多只白酒股陸續披露中報或業績預告，整體表現出平穩增長。二季度以來，受業績增長、消費數據回暖以及相關利好政策刺激等因素影響，大消費中的白酒股迎來了一輪顯著反彈。據統計數據顯示，7月以來（截至8月7日），白酒Ⅱ板塊成分股平均漲幅為9.95%。山西汾酒、水井坊、口子窖等漲幅均超過20%。“銀河東方港灣1號”、“銀河東方港灣2號”第一重倉白酒股貴州茅臺也斬獲了超11%的漲幅。
一直以來，白酒企業的提價行為總是備受市場關注。而近期，針對白酒是否將提價的相關問題也被投資者密切問詢。7月5日，在被投資人詢問有關提價問題時，山西汾酒表示，將根據市場實際情況制定價格策略。金徽酒在6月1日接受機構調研時針對機構提出的“今年是否有漲價計劃”時表示，在經營過程中將根據消費者需求、市場布局、行業競爭及原輔料成本情況審慎決策產品開發、漲價等。
事實上，長期以來，提價也正是但斌表示重點看好白酒龍頭的重要邏輯之一。
此外，除了白酒，醫藥股也被重點布局。如在“銀河東方港灣2號”披露的持股名單中，藥明康德位列第三，截至二季度末，持倉數量為16000股，持倉市值約為99.69萬元。另外，除了白酒，“銀河東方港灣2號”前十大布局股還新納入多只醫藥股，如長春高新、港股藥明生物。三季度以來，上述部分醫藥公司股價迎來低位反彈，如藥明康德，累計上漲近20%。
同時偏愛煤炭
高分紅具有“吸引力”
除了白酒、醫藥，煤炭股也是兩只資管產品的重點布局領域。在“銀河東方港灣1號”、“銀河東方港灣2號”披露的二季度持倉名單中，煤炭股占據重要席位。
資料顯示，截至二季度末，“銀河東方港灣2號”持倉港股兗礦能源74000股，持倉市值約為153萬元，在前十只持倉股中排名第二。
另外，“銀河東方港灣1號”則持倉多只煤炭股，如持倉陜西煤業、中國神華以及港股兗礦能源等。今年二季度，“銀河東方港灣1號”前十大布局個股中，新納入廣匯能源、陜鼓動力等多只個股，其中廣匯能源主營業務中也同樣涉及煤炭業務。
整體來看，二季度，“銀河東方港灣1號”對上述煤炭股多以無變動式持股為主。除減倉港股兗礦能源6000股之外，對陜西煤業、中國神華等均持股未變（見表2）。
之所以密集布局煤炭股，與煤炭價格有關。“銀河東方港灣1號”的二季度報告中有觀點表示，煤炭行業短期國內受全球經濟增速放緩影響，需求放緩，海外煤價下跌過大，導致進口煤利潤增加，從而對今年國內煤炭供給和價格產生了巨大沖擊。未來一段時間，發展中國家經濟仍然離不開煤，仍是以煤為主的國家。從供給端來看，海外煤礦長期不會有大規模的資本開支來擴大產能。從供需結構變化的方向來看，傾向于煤價10年內的中樞價格還是會不斷提高的。
除了煤炭價格，高分紅或也是兩只資管產品對煤炭股密集布局的重要邏輯。多年以來，煤炭股因為高分紅的屬性被市場重點關注。而高分紅也正是但斌表示看中煤炭股的重要原因之一。
從股息率指標（股息與股票價格之間的比率）來看，據不完全統計，目前全A市場超過5000家公司中，股息率超過5%的公司數量約為145家，超過10%的公司數量為16家。進一步來看，在16家股息率超過10%的公司中，煤炭股即占據超過一半，達9家。
另外，統計煤炭板塊近40只煤炭股，有27只在2022年度推出了分紅方案，截至目前來看，平均股息率約為7.91%，其中，部分個股股息率較高，如潞安環能、冀中能源、陜西煤業、山西焦煤等均超過10%（見表3）。
拉長周期來看，煤炭股長期分紅的特征明顯，在統計的煤炭板個股中，多數標的均連續多年分紅。如中國神華，自2007年上市以來，已現金分紅17次，分紅率為65.49%。再如陜西煤業，自2014年上市以來，已現金分紅8次，分紅率48.39%。
東方港灣密集現身調研
涉及科技、醫藥、汽車等賽道
近期，東方港灣還頻繁出現在上市公司調研名單中，涉及科技、醫藥、汽車等多個行業。
據不完全統計，5月以來，東方港灣參與調研16家公司，如其參與調研的軟件類公司包括科大訊飛、云天勵飛-U、遙望科技等；參與調研的醫藥領域公司包括愛威科技、普門科技、衛信康等；參與調研的汽車行業公司包括恒帥股份等（見表4）。
進一步來看，上述東方港灣參與調研的公司也多為市場中的主流賽道或具有熱門概念。如7月26日參與調研的東方精工，其主營業務為高端智能裝備和汽車核心零部件，具有光伏、機器人、無人機等多重概念；恒帥股份為一家汽車零部件企業，主營業務為車用電機技術、流體技術相關產品，具有新能源汽車概念；醫療器械公司普門科技、品牌女裝公司朗姿股份則均具有醫美概念。
從調研內容來看，雖然分屬不同賽道，但機構的“關注點”卻都有相通之處，即多聚焦于訂單、業績等公司的基本面改善、回暖情況。
如東方精工在7月26日接受機構調研時針對2023年上半年在手訂單相關問題表示，公司瓦楞紙箱印刷包裝生產線業務在2023年上半年實現銷售收入約2.04億元，同比增長10%，新增訂單2.32億元。
對于投資人關注的電機技術產品未來的前景，恒帥股份在7月27日接受機構調研時表示，在汽車行業歷史性變更的時期，車用電機領域已迎來快速的發展時期。同時也是國產電機廠商利用中國新能源汽車發展的先發優勢和本土優勢，迅速建立技術護城河，進行國產化替代，產品向中高端突破的歷史性機遇時期。公司電機技術產品具有廣闊的市場需求，前景良好。
近階段，上述獲得東方港灣調研的部分公司股價迎來反彈，如5G、車聯網概念股有方科技以及汽車電子、物聯網概念股順絡電子等。后市，上述相關被調研公司是否會成為東方港灣的重點關注目標呢？我們對此也將持續關注。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）