作者|郭一鳴，編輯|wjx
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來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：去年四季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底，此輪經(jīng)濟(jì)迎來(lái)復(fù)蘇。然而今年二季度以來(lái)，多方因素制約下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)弱勢(shì)，隨著管理層的審時(shí)度勢(shì)，各種政策和組合政策不斷出臺(tái)，無(wú)論是資本市場(chǎng)還是房地產(chǎn)市場(chǎng)，又或者是支持民企等，隨著政策的制定和推進(jìn)，當(dāng)前已經(jīng)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的兌現(xiàn)期。這對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐和提振或帶來(lái)較強(qiáng)的支撐和提振，而對(duì)于股市來(lái)說(shuō)也將帶來(lái)長(zhǎng)效的刺激。不過(guò)，在政策紛紛兌現(xiàn)之際，也需要留意市場(chǎng)反復(fù)以及漲幅過(guò)高板塊的回落風(fēng)險(xiǎn)。
在去年四季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的基礎(chǔ)上，今年一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)搶眼，股市也隨之上行。不過(guò)，二季度以來(lái)，海外需求的疲軟以及國(guó)內(nèi)需求收縮之下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)弱勢(shì)。股市也一路走低，一度跌破年內(nèi)新低。而隨著高層政策的不斷出臺(tái)和落地，當(dāng)前政策迎來(lái)集中的兌現(xiàn)期，或?qū)?jīng)濟(jì)帶來(lái)支撐和提振，對(duì)股市帶來(lái)長(zhǎng)效刺激。具體看：
金融機(jī)構(gòu)：部分銀行存款利率再下調(diào)持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道：多家全國(guó)性商業(yè)銀行將于9月1日起再度下調(diào)存款掛牌利率，這將是繼今年6月初全國(guó)性商業(yè)銀行下調(diào)存款掛牌利率后，時(shí)隔不到三個(gè)月的再度下調(diào)；也是2022年9月以來(lái)，商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要和市場(chǎng)形勢(shì)，第三輪主動(dòng)調(diào)整存款掛牌利率。
實(shí)際上，銀行等金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體在持續(xù)進(jìn)行。加上此次即將的利率調(diào)降，不到一年時(shí)間，銀行存款利率一年三降。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，當(dāng)前息差水平較低下，此舉能提升利息收入，也能為資產(chǎn)端利率下調(diào)提供空間，增加服務(wù)實(shí)體的的能力。當(dāng)然，也會(huì)導(dǎo)致居民存款規(guī)模降低，進(jìn)而提振消費(fèi)。
資本市場(chǎng)：活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心重磅利好“四箭齊發(fā)”
央視網(wǎng)消息：8月27日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布多項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)的政策，包括證券交易印花稅實(shí)施減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例。分析人士指出，活躍資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”力度空前，釋放出積極政策信號(hào)，對(duì)提振資本市場(chǎng)信心會(huì)有顯著功效。
正如市場(chǎng)所言，這些政策放在過(guò)去，拿出任何一個(gè)都可以看作是“王炸”級(jí)別的利好，更何況此次是多箭齊發(fā)，組合式的“王炸”利好，足見(jiàn)管理層的信心和決心，也再次釋放強(qiáng)烈信號(hào)，進(jìn)一步夯實(shí)政策底。
資本市場(chǎng)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體，此次多項(xiàng)重磅政策落地，既表明官方對(duì)于資本市場(chǎng)的關(guān)注和呵護(hù)，同時(shí)也體現(xiàn)出提振市場(chǎng)的信心和決心，信號(hào)已經(jīng)十分明確。而資本市場(chǎng)的活躍，既有利于提振投資者信心，也有助于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)：LPR持續(xù)調(diào)降 存量房貸利率下調(diào)在即 “認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地
僅僅兩個(gè)月，年內(nèi)兩次降息。6月20日，央行宣布1年期LPR調(diào)整為3.55%，5年期以上LPR調(diào)整為4.2%，分別下降10個(gè)基點(diǎn)。而8月21日，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)1年期LPR10個(gè)基點(diǎn)至3.45%，5年期以上LPR則維持4.2%不變；此外，根據(jù)證券時(shí)報(bào)的報(bào)道，日前，包括農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行在內(nèi)的多家上市銀行回應(yīng)了存量房貸利率調(diào)整問(wèn)題。部分銀行表示，已制定好房貸利率下調(diào)預(yù)案，但最終方案尚未明確；除此，8月25日三部門聯(lián)合發(fā)文“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地之后，近期廣州市和深圳市等一線城市先后發(fā)布認(rèn)房不認(rèn)貸”通知，存量房貸利率調(diào)整或漸近。
無(wú)論是LPR的調(diào)降還是存量房貸利率的可能下調(diào)，均是在我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生變化下的積極優(yōu)化調(diào)整，有助于降低居民購(gòu)房成本，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
支持民企：多部門發(fā)聲“金融支持民企”“三支箭”政策再出發(fā)
財(cái)聯(lián)社報(bào)道，8月30日下午3時(shí)，由央行牽頭，國(guó)家金融監(jiān)管總局、上交所、深交所共同召開金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展工作推進(jìn)會(huì)，會(huì)議上，人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)馬賤陽(yáng)表示，要強(qiáng)化暢通股、債、貸三種融資渠道，也就是決策層一直強(qiáng)調(diào)的“三支箭”政策。
今年7月19日，國(guó)家發(fā)布關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見(jiàn)。而昨日四部門的發(fā)聲之下，金融支持民企發(fā)展拉開序幕。根據(jù)財(cái)聯(lián)社獲悉，目前金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策舉措已經(jīng)形成文件初稿，將在進(jìn)一步征求有關(guān)部門意見(jiàn)后印發(fā)……
可以看到，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟之下，隨著管理層的審時(shí)度勢(shì)以及各項(xiàng)政策的制定和出臺(tái)，系列的政策正在紛紛落地和兌現(xiàn)。而隨著后期政策效果的逐步顯現(xiàn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支撐和提振不言而喻。
對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)回升以及盈利回升預(yù)期下，整體向好的趨勢(shì)不容置疑。對(duì)于戰(zhàn)略性投資者來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)上行周期下的股市資產(chǎn)，仍是逢低戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。不過(guò)，需要注意的是，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇仍有待進(jìn)一步的等待和驗(yàn)證，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情可能延續(xù)，政策逐步兌現(xiàn)以及市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)之下，也要留意此前政策預(yù)期下提前上行板塊的回落風(fēng)險(xiǎn)。
作者：郭一鳴?執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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